杠杆把收益放大，也把退路压窄：一只立案股的仓位生存公式
股价跌5%，账户为什么可能疼得不止5%？答案常藏在“配资”两个字里。它像扩音器，收益和亏损一起放大；遇上公司被立案调查，波动、流动性与强制平仓风险更可能叠加。
先分清边界：证监会投资者教育及交易所风险提示长期提醒，远离未经许可的场外配资。合法融资融券须通过具备业务资格的证券公司办理；《证券法》也禁止出借、借用证券账户从事证券交易。公司被立案调查不等于已被认定违法，但应立即核对公司公告、交易所披露及监管信息，评估停牌、业绩和处罚风险，别把传闻当结论。
仓位先算“最多能承受多少”，再谈收益。假设自有资金E、借款B、持仓P=E+B，股价下跌d时，理论亏损约为P×d；忽略费用时，自有资金归零对应跌幅约为E/P。例：自有资金10万元、借款10万元，持仓20万元，跌10%亏2万元，相当于本金亏20%；若跌幅达到50%，本金理论上耗尽。实际还要计利息、费用、保证金要求和跳空风险，强平可能令结果更差。
更稳健的仓位，可用“单笔可承受亏损÷预设止损幅度”估算。账户10万元，愿承受亏损1000元，止损幅度8%，对应仓位约1.25万元（1000÷8%），不是必然建议。对立案调查个股，可进一步降低仓位或暂不参与；避免借钱加仓、单押一只股票，并保留现金。组合优化应关注行业分散、相关性、流动性和再平衡，不要把多只同题材股票误当分散。
收益优化不是把杠杆拧到最大，而是控制回撤、分散风险、设定止损并复盘。配资成本若高于策略的长期超额收益，所谓“放大收益”可能只是放大亏损。
FQA：
1. 立案调查后一定要卖出吗？不一定，先看公告和自身风险承受力，避免仅凭标题交易。
2. 配资仓位多少更稳健？没有通用比例；优先按可承受亏损反推仓位，谨慎使用杠杆。
3. 最大亏损额怎么算？近似为持仓金额×跌幅，另计利息、费用及强平造成的损失。
你会选择：A不使用配资；B仅用持牌券商融资融券；C完全不碰立案调查股？
单只股票占组合多少，你认为更安心？欢迎留言投票。
你更看重收益上限，还是回撤控制？
评论
Mia Chen
把本金归零的跌幅讲清楚了，配资确实不能只看收益倍数。
股海慢行
我会选A，尤其是调查期间先看正式公告，不追消息。
周末看盘
用可承受亏损反推仓位这个方法很实用。